La gobernadora del Banco de México compareció frente a la Comisión de Hacienda en el Congreso y declaró que no sería sorpresa pausar los aumentos a la tasa de interés. Lo anterior sería un paso importante, pues las recientes decisiones, todas, habian sido de continuos y agresivos aumentos a la tasa de interés .
En marzo el Banco de México aumentó 25 puntos base o .25 por ciento a su tasa de interés de referencia o tasa objetivo. Esto significó mayor costo del crédito, pues aunque el Banxico no fija directamente las tasas crediticias para un préstamo hipotecario o tarjetas de interés, si marca una tendencia. Sin embargo, la agudeza de los aumentos había ido relajándose desde los previos aumentos de .75 por ciento, hasta el mas reciente aumento de sólo 0.25 por ciento.
El objetivo del Banco de México, constitucionalmente, es el de mantener el poder adquisitivo de la moneda, es decir, que la inflación se coloque debajo del rango objetivo del 3 por ciento. Sin embargo, en el mas reciente registro del Inegi la inflación se ubicó en 6,85 por ciento en variación anual, esto es, muy por encima de lo tolerado para la economía mexicana.
El mensaje por parte del Banco de México, en sintonía con su fin constitucional es: pausar la tasa de interés, para mantener los precios bajo control. El riesgo, para el Banxico, así como para el resto de los bancos centrales, es encontrar un balance entre mantener la tasa de interés para enfrentar la inflación, al costo de mermar el crecimiento económico o por otro lado, bajar la tasa de interés para estimular el crecimiento a costa de mayor inflación.
Además, las expectativas inflacionarias aún no están ancladas a un nivel sano para la economía, pues las encuestas sugieren que los consumidores prevén mayores aumentos en los precios, detonando un espiral que materializa esos aumentos y disuelve la credibilidad del Banco central para mantener la inflación bajo control.
Al momento la tasa de interés referencia se coloca en 11,25 por ciento y se prevé que en la próxima decisión del 18 de mayo, este sería el pico alcanzado en el ciclo alcista:
30 de marzo, 2023: 11,25% (+25pb)
9 de febrero, 2023: 11% (+50pb)
15 de diciembre, 2022: 10,50% (+50pb)
10 de noviembre, 2022: 10% (+75pb)
29 de septiembre, 2022: 9,25% (+75pb)
12 de agosto, 2022: 8,50% (+75pb)
24 de junio, 2022: 7,75% (+75pb)
13 de mayo, 2022: 7% (+50 pb)
25 de marzo, 2022: 6,50% (+50pb)
11 de febrero, 2022: 6% (+50 pb)
17 de diciembre, 2021: 5,5% (+50 pb)
12 de noviembre, 2021: 5% (+25pb)
1 de octubre, 2021: 4,75% (+25pb)
13 de agosto, 2021: 4,50% (+25pb)
25 de junio, 2021: 4,25%
Esto es, a pesar de que en el último reporte trimestral, el Banco de México anticipó que en el cuarto trimestre de este año, la inflación mostraría un aumento mayor al anticipado. La tendencia histórica de las últimas decisiones del Banco de México es muy clara: el presente ciclo alcista ha llevado a la tasa de interés de 4,50 a 11 por ciento en un año y medio, que son una serie de aumentos históricos. El último ciclo alcista fue el del periodo 2015-2019, marcado por un aumento de 325 puntos base entre el 29 de junio de 2016 y el 22 de junio de 2017 debido a la incertidumbre política en Estados Unidos.
PD: Pronta recuperación al Presidente de la República.
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